划重点：

• 1今年《财富》世界500强排行榜企业的营业收入达到33万亿美元，创下历史新高，接近中美两国GDP的总和。
• 2沃尔玛连续第七年成为全球最大公司，中石化仍位列第二，国家电网上升至第三位，中石油位列第四，而壳牌石油下降至第五位。
• 3今年，中国大陆（含香港）公司数量达到124家，历史上第一次超过美国（121家）。加上台湾地区企业，中国共有133家公司上榜。
• 4尽管遭遇各种挑战，但华为仍然保持了上升势头，由去年的61位升至今年的49位，上升幅度也与上一年持平。

《财富》官方APP于北京时间2020年8月10日与全球同步发布了最新的《财富》世界500强排行榜。全榜单点击看这里

《财富》世界500强排行榜的历史始于1955年。那一年，《财富》杂志根据各公司1954年的总收入，对美国最大的500家工业企业进行了排名。1995年8月7日的《财富》杂志第一次发布同时涵盖工业企业和服务性企业的《财富》世界500强排行榜。今年是《财富》杂志连续第26年发布这份全球大公司排行榜。

今年《财富》世界500强排行榜企业的营业收入达到33万亿美元，创下历史新高，接近中美两国GDP的总和。进入排行榜的门槛（最低销售收入）也从248亿美元提高到254亿美元。

2008年国际金融危机以后，这些大公司的经营状况跌入低谷。随后的最大转变发生在2018年，当年收入和利润的同比增幅分别接近9%和15%。在这个基础上，2019年《财富》世界500强收入同比继续增长2%；但是，去年这些公司利润总和为2万亿美元，同比减少超过4%。

今年，沃尔玛连续第七年成为全球最大公司，中石化仍位列第二，国家电网上升至第三位，中石油位列第四，而壳牌石油下降至第五位。

在盈利方面，沙特阿美仍以882亿美元的利润位居榜首。伯克希尔-哈撒韦紧随其后，以814亿美元的利润位列第二，苹果则退居第三。工、农、建三大中国银行继续位列利润榜前10位。微软公司凭借云业务的出色表现，利润同比暴增近137%，进入利润榜10强，位居第五。

今年排行榜最引人注目的变化无疑是中国大陆公司实现了历史性跨越：今年，中国大陆（含香港）公司数量达到124家，历史上第一次超过美国（121家）。加上台湾地区企业，中国共有133家公司上榜。世界500强中的133家中国公司

改革开放以来，中国企业规模和大公司的数量不断增加，这是中国整体经济规模发展壮大的结果。1995年，《财富》杂志第一次发布“世界500强”排行榜时，世界贸易组织刚刚成立。中国开始深化改革扩大开放。到1997年，中国大陆只有四家企业进入这个排行榜。2001年中国加入世界贸易组织，当年进入排行榜的中国企业为12家，以后逐年迅速增加。

2008年以来中国企业在排行榜中数量增长加速。先是超过了德国、法国和英国，后来超越了日本。在今年的排行榜中，中国大陆企业超过了美国，上榜企业数量位列第一。

自1995年《财富》发布世界500强公司排行榜以来，该榜单中，还没有任何一个别的国家或地区的企业数量如此迅速地增长。

今年《财富》世界500强排行榜一共有25家新上榜和重新上榜公司，其中新上榜的中国公司有8家，它们是：上海建工、深圳投资控股、盛虹、山东钢铁、上海医药、广西投资、中国核工业和中煤能源。

新挑战：如何从大转变为真正的强大？

中国大陆公司平均销售收入达到669亿美元，与自身去年数字相比有所提升。与世界500强公司横向比较，中国企业平均销售收入和平均净资产两项指标达到了《财富》世界500强的平均水平。

但是，中国企业盈利水平较低。2019年，上榜的124家中国大陆企业平均利润不到36亿美元，约为美国企业（70亿美元）的一半，也低于全球500家大公司平均利润41亿美元。根据这三个数据计算，上榜中国大陆公司平均销售收益率为5.4%，低于美国企业的10.5%，平均净资产收益率为9.8%，低于美国企业的17%。

如果考虑到中国和美国上榜企业平均雇佣员工数量的差别，上述差距进一步扩大。

今年进入榜单的中国银行共有10家，这10家银行利润占全部上榜中国大陆企业利润总额的44%。相比往年占比50%以上，今年上榜银行利润占比已经明显下降，但是比例仍然过高。而银行利润过高必然挤压非金融企业的利润。如果不计算银行所得利润，中国大陆上榜的非银行企业114家平均利润只有近22亿美元。作为对比，113家美国非银行企业平均利润高达到63亿美元，接近中国大陆企业的3倍。

如我们往年所总结：改革开放40年来，前20年中国企业从无到有；加入世贸组织以来20年，中国现代化企业从小到大。那么，今年的中国企业则面临一个新挑战，如何从大转变为真正的强大？

特约作者王志乐在本次分析文章中，根据他对全球企业多年的调查和研究，从全球竞争力，企业软实力角度分析了中国公司的问题和差距。并且通过跨国指数的研究，揭示了全球型公司形成超强全球竞争力的真正秘诀，为中国大公司指出了方向。

此外，在净资产收益率（ROE）榜上，美国劳氏公司跃升至首位；而中国公司中排位靠前的是恒力集团、泰康保险、青山控股、碧桂园和中国人寿保险。

在利润率榜上，排名最高的是台积公司，伯克希尔-哈撒韦位居第二，辉瑞利润率同比大幅提升位列第三。阿里巴巴以近29%的利润率位列第五。

在排名位次的变化上，今年上升最快的是英国保诚集团，大幅跃升292位。值得一提的是，排名跃升最快的前十家公司中有六家保险行业公司。而中国上升最快的两家公司也均为保险行业，分别为：友邦保险（上升138位）、国泰金融控股（81位）。

作为对比，今年上榜的互联网相关公司共有7家，分别是美国的亚马逊、Alphabet公司、Facebook公司，以及来自中国的京东集团、阿里巴巴集团、腾讯控股有限公司和小米集团。这些中美互联网大公司的排名较去年均有提升。其中排名提升幅度最大的是阿里巴巴，上升50位。

解读：中国大陆《财富》世界500强数量首次超过美国，但盈利水平与美国差距巨大

2020年《财富》世界500强排行榜发布了，这是《财富》杂志连续第26年发布世界500强排行榜。从今年的榜单中我们可以获得如下信息。

1.《财富》世界500强营业收入攀历史高峰

2019年，世界500强的营业收入达到33.3万亿美元，创下历史新高。

2008年发生国际金融危机后，世界500强的经营状况跌入低谷。2009年，世界500强的总销售收入为23万亿美元，利润只有9,604亿美元。此后，世界500强的经营状况逐渐恢复。2018年出现明显转变。2018年世界500强的销售收入达32.7万亿美元，同比增加8.9%。2018年世界500强获得创纪录的利润21,537亿美元，同比增加14.5%。2018年世界500强的销售收益率达到6.6%，净资产收益率达到12.1%。这些数据都大幅度超过2017年世界500强的数据。

在2018年世界500强经营业绩大幅提升的基础上，2019年世界500强的销售收入达到历史高峰，为332,941亿美元，同比增加2%。2019年世界500强的利润达20,613亿美元，同比减少4.3%。2019年世界500强的销售收益率为6.2%，净资产收益率则达到11.3%。这两个数字略低于2018年。

随着2019年全球企业销售收入的增加，进入世界500强排行榜的企业门槛（最低销售收入）也从2018年的248亿美元提高到254亿美元。

2.中国企业实现了历史性跨越

今年排行榜最引人注目的看点无疑是中国大陆企业实现了历史性跨越。

不计算台湾地区的企业，中国大陆（包括香港）有124家企业出现在《财富》世界500强排行榜单上（加上台湾地区企业，中国上榜企业达到133家）。中国大陆企业的数量第一次超过了美国的121家，实现了历史性的跨越。

世界500强排行榜上中国企业地位的提升，反映了改革开放以来，中国企业规模的不断壮大以及大企业数量的不断增加。企业发展壮大的结果是中国整体经济的规模不断发展壮大。

1995年，《财富》杂志第一次发布“世界500强”排行榜时，世界贸易组织刚刚建立。中国刚刚开始深化改革，扩大开放。那时只有四家中国企业进入这个排行榜。

2001年，中国加入世界贸易组织，当年进入排行榜的中国企业为12家，以后逐年迅速增加。自2008年以来，中国企业在排行榜中数量加快发展。先是超过了德国、法国和英国，后来超越了日本。在今年的排行榜中，中国大陆企业（包括香港企业）成为进入《财富》世界500强排行榜最多的企业群体。

自从1995年《财富》世界500强排行榜发布以来，还没有任何一个别的国家或地区的企业如此迅速地增加在排行榜中的数量。

表1：2001年以来进入《财富》世界500强的中国大陆（包括香港）企业数量

资料来源：根据《财富》杂志历年数据整理。进入《财富》世界500强榜单的中国大陆企业（包含香港地区企业）。

值得注意的是，进入世界500强的中国企业不仅数量增加，而且企业规模不断扩大，从而在世界500强中的地位不断攀升。

进入2020年排行榜的124家中国大陆（包括香港）企业中，有8家新进入排行榜。它们是：上海建工、深圳投资控股、盛虹控股、山东钢铁、上海医药、广西投资、中国核工业、中煤能源。其他116家企业中有63家排位比上年提升，与上年排位持平的为3家，比上年有所下降的达50家。

进入2020年排行榜的中国企业不仅数量增加、规模扩大，而且企业经营状况也不错。

与中国企业自己相比，2020年上榜企业平均销售收入达到669亿美元，比上年的665亿美元有所提升；平均利润达到35.6亿美元，比上年略有提升；销售收益率达到5.3%，与上年持平；净资产收益率9.8%，同上年持平。显然，2020年上榜中国企业的经营状况与上年持平并且还略有改善。

与世界500强横向比较，中国企业的经营状况达到了全球企业的平均水平。2019年，世界500强平均销售收入666亿美元，中国上榜企业平均销售收入669亿美元；世界500强净资产平均364亿美元，中国上榜企业净资产平均364.4亿美元。这两项指标中国企业与世界500强持平或略高。

中国企业在世界500强排行榜中的数量迅速提升和规模迅速壮大与中国40年来的改革开放进程密切相关。40年前，中国还没有现代企业。随着对外开放，引进外商投资，中国产生了第一批现代企业――外资企业，后来国营企业改组变成了国有企业，个体户成为民营企业。到中国加入世贸组织时，中国现代企业从无到有。2001年中国加入世贸组织以来的20年，中国企业从小到大。

3.中国企业面临从“大”到“强大”的挑战

根据对全球企业多年的调查和研究，我们认为，世界一流企业并不仅仅是规模大，而且是全球竞争力强；不仅仅技术和产品等企业硬实力强，而且管理和文化等企业软实力也强。

我们还认为，企业规模大是企业竞争力强的一个因素，但是“庞大”不等于“强大”。许多企业并不大，往往并不为人所知，但确实是其业务领域里的翘楚，即人们所谓的“隐形冠军”。

在发布这份排行榜时，《财富》杂志搜集了全球大企业的销售收入、利润、总资产、净资产以及雇员人数等五项指标，然后根据销售收入大小排列，制定了最大的500家企业名单。销售额大确实是企业强的一个方面，但是不完全等于企业竞争力强。

我们中国企业在做大方面已经取得了令世人瞩目的成功。现在，我们切不可以把做大等同于做强。我们应该把更多的精力集中到做强上来，更加关注培育具有全球竞争力的世界一流企业的伟大目标。

4.从经营指标看企业需要提升盈利能力

分析《财富》2020年世界500强排行榜的全面数据，我们发现，上榜的一些中国企业确实存在大而不强的问题。

通过对中国上榜企业数据进行分析，我们可以看到，中国企业盈利水平比较低。世界500强的平均利润为41亿美元，而中国上榜企业的平均利润是35.6亿美元。因此，中国企业的盈利能力没有达到世界500强的平均水平。

如果与美国企业相比，中国企业存在的差距更加明显。

多年来，在世界500强排行榜上的美国企业经营状况一直处于领先地位。一般来说，企业经营状况的优劣可以通过销售收益率和净资产收益率两个指标来体现。2019年，世界500强的销售收益率平均是6.2%,美国企业则是10.5%；世界500强的净资产收益率平均是11.3%，美国企业则是17%。由此可见，美国企业的经营状况明显好于全球平均水平。

与美国公司相比，中国企业的差距明显。2020年，上榜中国大陆企业（不计台湾地区企业）124家，平均销售收入669亿美元，平均净资产364亿美元，平均利润36亿美元。它们的平均利润约为美国企业的一半。根据这三个数据计算，上榜中国大陆企业的平均销售收益率为5.4%，低于美国企业的10.5%，平均净资产收益率是9.8%，低于美国企业的17%。

如果考虑到中国和美国上榜企业平均雇佣员工数量的差别，上述差距进一步扩大。美国上榜企业2019年平均雇佣员工143,243人，中国上榜企业平均雇佣员工175,706人。中国企业员工人数是美国的1.23倍。美国企业人均销售收入57万美元，中国企业只有38万美元；美国企业人均利润4.9万美元，中国企业人均利润只有2万美元。中国企业的人均销售收入和利润与美国企业相比还有很大差距。

对照中美两国上榜企业的数据，人们还能发现，今年进入榜单的中国银行有10家，这10家银行的利润总额为1,941亿美元，占全部上榜中国企业利润总额的44%。长期以来，中国银行业利润奇高，上榜银行的利润占全部上榜企业利润50%以上。虽然今年上榜银行利润占比已经明显下降，但比例还是过高。实际上，银行利润过高必然挤压非金融企业的利润。如果不计算银行所得利润，2019年中国上榜的非银行企业114家的平均利润只有近22亿美元。美国上榜8家银行，其利润总额是1,328亿美元，占全部上榜企业利润总额的15.7%。如果不计算银行的利润，其他113家美国企业的平均利润仍然达到63亿美元。这个数字是中国企业的近3倍。

这些数据告诉我们，从企业盈利能力看，中国企业大而不强，尤其是与美国企业的差距还很大。中国企业需要扎扎实实强化企业管理，不断创新技术，改进产品质量，提高企业的盈利能力。

5.从国际化程度看企业需要提升全球竞争力

1992年，全球市场形成，经济全球化新阶段到来。各国企业纷纷推进全球化战略。传统跨国公司逐步转型为全球型公司。全球型公司吸纳全球各地最佳资源加以整合，把价值链延伸到全球，从而构建全球价值链。这是全球型公司形成超强的全球竞争力的真正秘诀。

世界一流企业往往都拥有或者主导一条全球价值链/产业链，而进入《财富》世界500强排行榜的中国企业，很少有企业能够构建、拥有和主导这么一条全球价值链。

在国家继续扩大开放的背景下，中国企业显然应该积极抓住全球产业链重构过程带来的挑战和机遇，积极融入全球产业链，在融入全球产业链的过程中提升全球竞争力。

6.从全球竞争规则看企业需要增强合规竞争力

自中美贸易摩擦以来，特别是新冠肺炎疫情蔓延以来，中国企业面临的国际环境发生了巨大变化。全球产业链正在重构：一方面是产业链地理布局的重构，另外一方面则是产业链竞争规则的重构。打造世界一流企业不仅要应对产业链地理布局的重构，而且还要增强企业合规竞争力以应对全球产业链竞争规则的重构。

强化合规管理、增强合规竞争力是近年来全球企业发展的新趋势。最近20年，国际组织和发达国家政府都加大了对企业合规的监管。全球企业纷纷建立合规管理体系以应对外部监管，同时重构企业合规文化提升合规竞争力。

合规风险是中国企业不熟悉但又十分严峻的风险。事实上，这是走向世界的中国企业面临的主要风险。

有一些上榜中国企业也面临着合规挑战。进入世界500强排行榜的一些中国银行的海外机构都因为反洗钱不力等原因而被国外监管机构查处。还有一些企业由于违规被列入世界银行的黑名单。目前，由于违反世界银行的规则而上世界银行制裁名单的中国企业达到900余家（有的公司因为母公司被制裁而下属子公司也被制裁从而导致数百家企业上榜）。由此可见，合规风险已经成为中国企业面临的核心风险。

当全球产业链重构，特别是全球竞争规则重构的时候，我们的企业应该抓住这次机会，改变软实力落后的状态，加快合规管理体系建设，在参与全球产业链重构中提升中国企业的合规竞争力。

目前，强化合规已经引起中国政府的高度重视。中央领导多次倡导企业合规经营，明确要求企业“遵纪守法搞经营，在合法合规中提高企业竞争能力”。按照国务院领导指示，国务院有关部门出台了企业合规管理指引，推动企业合规建设。今年新冠肺炎疫情蔓延以来，中国政府表示要“加快国内制度规则与国际接轨”、“遵循市场原则和国际通行规则”。

中国企业只有把握全球企业合规发展新趋势、加强企业合规体系建设和合规文化的培育、增强企业合规竞争力，才能成长为具有全球竞争力的企业，才能真正变得强大。

2020年《财富》世界500强排行榜中的中国大陆企业数量排名第一，让我们看到了改革开放以来，特别是2001年加入世贸组织、融入经济全球化以来中国企业所取得的历史性进步。

现在，中国企业来到了一个新的起点。从2020年《财富》世界500强排行榜中，我们看到上榜的中国企业虽然数量增加规模扩大，但是还需要增强盈利能力、全球竞争力以及合规竞争力。

中国企业应该继续向世界500强里的全球型公司学习，与它们合作，同它们竞争，从而发展为硬实力和软实力皆强大的世界一流企业。

（财富中文网特约作者：王志乐）

榜单重要公司

1

沃尔玛

营业收入（百万美元）：523,964

毫无悬念，世界最大的零售企业沃尔玛连续第7年在《财富》世界500强榜单上排名第一。

2

中国石油化工集团公司

营业收入（百万美元）：407,008.8

中石化是中国最重要的能源企业之一，已经连续多年稳定地在《财富》世界500强榜单上占据第二名的位置。

3

国家电网

营业收入（百万美元）：383,906

国家电网由第五位上升到第三位。

6

沙特阿美公司

营业收入（百万美元）：329,784.4

在利雅得股票交易所上市的沙特阿美是世界最大石油企业，也是《财富》世界500强中“最赚钱”的公司。

12

苹果公司

营业收入（百万美元）：260,174

图片来源：123rf

苹果公司今年排名比去年下降1位，但仍旧是全球市值最高的公司。

14

伯克希尔－哈撒韦公司

营业收入（百万美元）：254,616

伯克希尔-哈撒韦今年排名比去年下降2位。今年，伯克希尔股东大会首次在线上召开，巴菲特表示，疫情状况预计不会更坏了，他依然坚信“没有任何情况可以从根本上阻止美国”前行。

24

中国工商银行

营业收入（百万美元）：177,068.8

被中国网民称为“宇宙第一大行”的中国工商银行，在利润榜上保持了位列前十的优势。

47

微软

营业收入（百万美元）：125,843

微软今年排名比去年提升13位，鉴于微软体量巨大，这并不容易。发榜时，微软正在与字节跳动子公司TikTok展开谈判，拟收购TikTok在美国的业务。

49

华为投资控股有限公司

营业收入（百万美元）：124,316.3

尽管遭遇各种挑战，但华为仍然保持了上升势头，由去年的61位升至今年的49位，上升幅度也与上一年持平。

80

英国保诚集团

营业收入（百万美元）：93,736

英国保诚集团是今年《财富》世界500强中排名变动幅度最大的公司――跃升了292位。

94

软银集团

营业收入（百万美元）：87,439.5

尽管孙正义的诸多投资接连“出状况”，愿景基金的表现也不如预期，但软银仍旧在《财富》世界500强中占有一席之地，并且排名在前100名以内。

102

京东集团

营业收入（百万美元）：83,504.8

京东集团今年排名比去年提升37位。过去一年京东集团触底反弹，并且今年在香港二次上市，在美股一度进入“千亿美元俱乐部”。

132

阿里巴巴集团

营业收入（百万美元）：73,165.9

阿里巴巴集团今年排名比去年跃升50位，成为中美互联网公司中，提升幅度最大的公司。

144

Facebook公司

营业收入（百万美元）：70,697

Facebook今年遭遇巨大挑战，今年6月，一系列美国民权组织发起了“停止用仇恨牟利”（#Stop Hate for Profit）的活动，呼吁各大公司7月份停止在Facebook的广告投放。

147

碧桂园控股有限公司

营业收入（百万美元）：70,335.3

作为中国排名第一的房地产企业，碧桂园在净资产收益率榜上，也是排名领先的中国公司之一。

150

华特迪士尼公司

营业收入（百万美元）：69,570

华特迪士尼正在遭遇疫情带来的挑战，2020年6月27日，迪士尼2020财年第三季度中，迪士尼主题公园、体验和消费产品业务营收9.83亿美元，同比下降了85%。

180

迪奥公司

营业收入（百万美元）：60,070.5

2019年5月芝加哥针对警察的示威游行之后，迪奥门店的橱窗被愤怒的人们打破。这种发泄式的“误伤”不会影响“时尚代名词之一”的迪奥继续进入《财富》世界500强。

197

腾讯控股有限公司

营业收入（百万美元）：54,612.7

腾讯今年最大的特点是其对于产业互联网的投入正在持续产生回报，其2020年第一季度财报显示，腾讯金融科技及企业服务收入为264.75亿元，同比增长58%。

202

高盛

营业收入（百万美元）：53,922

与高盛在《财富》世界500强中的排名同样让人津津乐道的，是它的CEO兼夜店DJ苏德巍(David M. Solomon)。

250

友邦保险集团

营业收入（百万美元）：47,242

本次排名跃升最快的前十家公司中有六家保险行业公司，而中国上升最快的两家公司也均为保险行业，其中友邦保险升幅最大，进步了138位。

279

埃森哲

营业收入（百万美元）：43,215

作为全球最大的上市咨询公司，埃森哲在《财富》世界500强榜单上的排名也在稳步上升，由去年的298位提升至今年的279位。

335

可口可乐公司

营业收入（百万美元）：37,266

可口可乐在今年的榜单上排名第335位，与去年相比，提升了60位。

422

小米集团

营业收入（百万美元）：29,795.2

今年是小米创办的第10年，创始人雷军在公开信中表示，十年过去，小米没有被困难打倒，小米模式反而经受住了市场的考验。2019年，该公司全年智能手机销量达1.25亿台，市场份额居全球第四，收入达人民币2058亿元。在行业整体向缓背景下，小米依然实现了业内罕见的增长。

473

上海医药集团股份有限公司

营业收入（百万美元）：27,005.4

今年《财富》世界500强排行榜一共有25家新上榜和重新上榜公司，新上榜的中国公司有8家，上海医药是其中之一，排名第473位。

478

星巴克公司

营业收入（百万美元）：26,508.6

今年是星巴克首次上榜《财富》世界500强。在不断增加门店的同时，星巴克也开始在数字化领域着力拓展。全球市场，无论美国、欧洲还是亚洲，手机端下单都成为星巴克业务的新的增长点。